哈尔滨射线防护铅板表现出较强韧性

 在经历10月趋势性下跌后，黑色系近期集体触底反弹，  哈尔滨射线防护铅板主力合约期价低位反弹超200元/吨，相应的，华东地区现货跟涨100元/吨。驱动近期反弹的主逻辑是宏观情绪转向乐观，宏观面和基本面共同支撑钢价反弹，但考虑到利好效应有限，且中期需求不乐观，上行料难持续。
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  得益于供应收缩和需求韧性，防辐射铅板基本面迎来改善，继而带来库存低位良好去化。截至11月4日当周，库存总量为586.13万吨，环比下降33.45万吨，国庆节后已连续四周下降，且当周降幅有所扩大，库存延续良好去化，显示其供需格局在好转。在美联储加息等因素影响下，当前大宗商品市场面临一定压力。同时，伴随淡季来临、需求走弱等因素，价格不断回落。当前市场对冬储价格普遍预期不高，整体承压，建议企业合理进行套保。
  
  市场价格持续下跌的主要原因依然是下游需求较弱。受疫情影响，近期汽车、家电等制造业产销状况不佳。数据显示，10月1日—23日，全国乘用车市场零售量达到106.3万辆，较9月份同期下降6%。汽车等制造业对冷、射线防护铅板的需求减少，下游终端基本按需采购。针对后期市场走势，预计，短期内价格将稳中偏弱运行，原因主要有以下几个方面：
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  一是成本支撑力度减小，影响医用铅板出厂价格。近期，铁矿石、焦炭、废钢等钢铁原燃料价格震荡运行。截至10月末，江苏地区废钢价格为2480元/吨，较9月末下跌380元/吨；澳大利亚粉矿价格跌至676元/吨；部分钢企的焦炭采购价格下降100元/吨左右。钢材原燃料价格下跌，使得防辐射铅板成本平台下移，进而导致在确定出厂价格时挺价意愿较强，这有利于后期市场价格企稳。
  
勇挑重担   国庆节后  哈尔滨射射线防护铅板需求表现出较强韧性，周度表需连续小幅回升，最新值为332.00万吨，较去年同期增长13.4%，而近期全国建筑铅材每日成交量也迎来回升，多因前期医用铅板价下行抑制需求释放叠加低价刺激所致，持续性预计不强。，中期需求难有实质性改善，一方面是季节性走弱。进入11月后北方地区工地将陆续停工，需求将步入季节性淡季。另一方面是需求主要拖累项地产用铅依旧低迷。高频商品房销售和拿地数据维持低位，仍将抑制需求表现，相对利好的基建端维持高增长，但资金投向用强度较高的交运板块有限，较难对冲地产用钢减量，且后续资金补充也存有隐忧。
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  二是哈尔滨射线防护铅板供需矛盾有所缓和。目前，不少铅企面临亏损问题。在10月份最后一周，河北唐山地区主要企平均亏损235元/吨，亏损额周环比增加了37元/吨。因此，一些企主动限产、减产。9月份，我国薄板产量为334.9万吨，同比下降7.4%。今年前9个月，我国冷轧薄板产量累计达到3222.7万吨，同比下降1.5%。随着防辐射铅板厂家减产力度加大，市场供需矛盾明显缓解，这在一定程度上遏制了后期市场价格深跌。
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  三是下游需求难以明显释放，支撑价格上涨的动力不足。进入10月份以来，内蒙古、河南、广东、北京、山西等地疫情防控形势趋严，管控措施随之加严。有的地区自10月末开始实行“静默管理”，对当地物流运输造成较大影响，当地制造企业生产经营受限。目前，市场逐渐进入需求淡季，包括冷、热轧卷板在内的钢材需求后期难有明显增长，支撑后期冷、热轧卷板市场价格上涨的动力并不充足。
  
廉洁   综上，“金九银十”已经过去，医用铅板市场未能在此期间上演旺季行情，下游需求持续偏弱。预计短期内冷、市场价格将稳中偏弱运行。得益于市场情绪向好与基本面短期改善，近期低位反弹，但供应收缩利好有限，相反中期需求延续疲弱，基本面难有实质性好转，价格上行难持续，后续走势转为低位振荡为主，重点关注防辐射铅板厂家减产情况。